Il rallentamento dell’Europa e la crisi energetica sono il momento del cambiamento

L’aggressione della Russia all’Ucraina non è stata solo una brutale violazione di tutte le norme internazionali, ma ha anche innescato ripercussioni economiche di vasta portata legate al commercio e al riorientamento energetico.

.La guerra iniziata con il ricatto economico nel 2021, attraverso la riduzione delle forniture di gas in Europa, fa sì che il 2022 sia un anno di esplosione delle bolle speculative sui mercati globali e che l’economia dell’UE sia minacciata da recessione o stagflazione. Da questa crisi, tuttavia, può nascere qualcosa di buono, proprio come negli anni ’70 del XX secolo.

Rallentamento per ora, ma forse anche stagflazione

.Una serie di dati dell’indice dei responsabili degli acquisti (Purchasing Managers Index – PMI) dell’industria europea delinea un quadro recessivo. Tutti i dati relativi a Germania, Francia e all’intera area dell’euro sono diventati rossi, scendendo al di sotto del livello di 50 punti, il che rappresenta il confine tra crescita e rallentamento economici. I PMI dei servizi per la Francia e l’area dell’euro rimangono ancora al di sopra di questo limite, ma probabilmente non per molto tempo.

Nelle sue previsioni economiche estive, la Commissione europea prevede livelli record di inflazione quest’anno per l’UE nel suo complesso e per la zona euro e ha ridotto la crescita prevista per il 2022/2023.

Secondo le proiezioni della CE, l’economia dell’UE crescerà del 2,7% nel 2022 e dell’1,5% nel 2023.

La CE prevede che l’inflazione raggiungerà il massimo storico dell’8,3% in tutta l’Unione nel 2022. Nel 2023, questo tasso scenderà al 4,6%.

La Banca centrale europea ha avviato un ciclo di rialzi dei tassi di interesse, iniziato con un aumento di 50 punti base. Inoltre, il tasso di deposito è passato da -0,5% a 0%, ponendo fine a un’era di tassi di interesse negativi che perdurava da 11 anni. Nonostante il rialzo superiore alle attese, le quotazioni della moneta unica non sono riuscite a proseguire il loro rialzo rispetto al dollaro statunitense. Ciò è dovuto alla mancanza di un chiaro annuncio di ulteriori aumenti a settembre, che dipenderà dai dati in arrivo ad agosto e settembre.

Per il momento, secondo le previsioni della maggior parte degli economisti europei, la crescita economica rallenterà chiaramente nella seconda metà del 2022, per poi accelerare nel 2023. Con un’inflazione elevata e condizioni di finanziamento sempre più difficili, sarà importante trovare il giusto equilibrio tra il perseguimento di una posizione fiscale più prudente e la protezione dei più bisognosi. Il tutto riducendo la dipendenza dai combustibili fossili russi. In considerazione delle incognite sull’andamento della guerra e sulla possibilità di approvvigionamento di gas, questa previsione è gravida di incertezze e di rischi di ribassi.

Anni ’70 à rebours

.Gli anni ’70. del XX secolo non vengono associati, né in Francia né in tutto l’Occidente, a un periodo positivo. Si è trattato di un periodo in cui la qualità della vita dell’europeo medio è diminuita. È stato anche un periodo in cui abbiamo sperimentato la stagflazione. Come allora, oggi stiamo subendo shock di approvvigionamento – allora a causa dell’embargo petrolifero arabo, ora a causa della pandemia e dell’aggressione russa all’Ucraina e delle sue conseguenze. L’inflazione è aumentata, la crescita economica è in calo, proprio come allora. All’epoca, le ragioni della crisi energetica erano l’eccessiva dipendenza dalle forniture di petrolio da una sola fonte e le tecnologie antieconomiche.

Come conseguenza diretta della crisi petrolifera, il Piano Messmer della Francia ha previsto ampi investimenti nell’energia nucleare. Grazie ad essi, la Francia ha gradualmente aumentato la propria autonomia strategica. Gli Stati Uniti hanno fatto altrettanto. Si è iniziato a produrre anche auto di piccola cilindrata che richiedono meno carburante.

I Paesi e i marchi che hanno fatto parte di questa trasformazione globale hanno beneficiato di questi cambiamenti, come le giapponesi Toyota e Honda, che hanno offerto auto a basso consumo di carburante, di cui la produzione i giganti statunitensi non potevano affrontare, o aziende danesi come Vestas, che ha iniziato a sviluppare la produzione di turbine eoliche, e Danfoss, che si è poi concentrata sulle pompe di calore.

Che cosa ci insegna la crisi di 50 anni fa?

.Che non è possibile reagire in modo eccessivo all’aumento dei tassi di interesse quando i fattori che influenzano i prezzi sfuggono al controllo delle banche centrali. C’è una linea sottile tra un atterraggio morbido e una crisi economica in cui la disoccupazione aumenta e a un’intera generazione viene negata la possibilità di crescere. L’Europa ci è già passata dopo il 2008.

La crisi energetica in corso in Russia è anche un’opportunità per intensificare lo sviluppo delle tecnologie nucleari che possono contribuire all’abbandono dei combustibili fossili. Ora, alcuni Paesi che desideravano allontanarsi dal nucleare (ad esempio il Belgio) si sono “pentiti” di questa soluzione e hanno abbandonato i loro piani antinucleari.

L’accelerazione dell’abbandono dei combustibili fossili, combinata con l’aumento dell’efficienza e della sufficienza energetica, potrebbe essere il cambiamento chiave di cui le generazioni future ci renderanno merito. Non sprechiamo questa opportunità, perché potrebbe evitare la stagflazione.

Piotr Arak