Un investissement dans le savoir paie toujours les meilleurs intérêts

La Fédération mondiale des bourses, en coopération avec la Bourse de Varsovie, a inauguré à Varsovie le Forum d’échange de connaissances.

.Bien que vieux de près de trois cents ans, l’adage du titre, attribué à Benjamin Franklin, non seulement n’a pas perdu de son actualité, mais il en gagne de plus en plus. Face aux changements dynamiques secouant les marchés financiers et aux défis géopolitiques et économiques à l’échelle du monde, ceux qui ont accès à des informations vérifiées et de valeur auront un avantage. C’est dans cet esprit qu’à la Bourse de Varsovie nous avons inauguré, en collaboration avec la Fédération mondiale des bourses (WFE), le Forum d’échange de connaissances. Au sein d’un groupe international composé d’éminents spécialistes des marchés de capitaux, nous souhaitons analyser les dernières tendances et discuter des innovations et des solutions qui pourront façonner le monde des investissements.

L’économie mondiale, jusque-là confrontée aux défis d’une faible croissance et d’une inflation élevée, entre dans une nouvelle étape qui apporte des promesses de changement sur les marchés financiers. Les prévisions laissent penser à une croissance modérée l’année prochaine et les investisseurs analysent les effets possibles d’un assouplissement de la politique monétaire et d’un retour de l’inflation au niveau cible des banques centrales d’ici 2025. Ce qui, en revanche, représente un élément d’incertitude, ce sont les conflits actuels dans le monde et leurs effets potentiels sur l’économie globale. Dans un tel contexte, les questions concernant la stabilité et l’orientation des marchés prennent un nouveau sens.

Malgré la guerre en cours à notre frontière orientale, la Bourse de Varsovie se place, depuis des années, parmi les cinq bourses les plus stables d’Europe. Et parmi les marchés en développement, nous nous distinguons par la part élevée des investisseurs individuels, ce qui nous permet de suivre avec optimisme les changements qui s’opèrent sur le marché des capitaux. Nous nous trouvons face à une révolution absolue de l’accès direct à la bourse pour l’investisseur individuel, initiée par les bourses de cryptomonnaies. C’est avec fascination que nous observons la façon dont la technologie blockchain change le paysage boursier, en se passant de maisons de courtage, de système de dépôt ou de chambre de compensation. Cette révolution inclura également des modifications de la législation de l’UE relative à l’augmentation des limites du financement participatif, qui permettront d’obtenir des financements jusqu’à 5 millions d’euros, ce qui facilitera aux sociétés leur entrée en bourse, ainsi que la tokenisation des actifs non financiers.

Une nouvelle plateforme d’échange de connaissances

.Dans un monde financier en développement dynamique, la Bourse de Varsovie est bien plus qu’un simple espace d’investissement et d’épargne. Il s’agit bien d’une plateforme polyvalente offrant des solutions technologiques innovantes pour les entités du secteur financier. Le groupe de capital de la Bourse de Varsovie permet non seulement de négocier divers actifs, mais aussi fournit aux investisseurs les données les plus modernes et les plus précises sous la forme de rapports cycliques et uniformément structurés des sociétés cotées. La Bourse de Varsovie participe également au développement du marché financier par la création d’une plateforme de financement participatif à l’aide de laquelle les investisseurs peuvent choisir des projets à soutenir. Quant aux émetteurs, nous les accompagnons dans le reporting ESG, en gardant à l’esprit l’importance pour les investisseurs d’aujourd’hui des informations sur la réalisation par les sociétés des prémisses de développement durable. Sans nous limiter aux fonctions de marché, nous proposons également de nombreux projets éducatifs, faisant de l’accroissement des connaissances des Polonais sur les marchés financiers notre mission.

La plus récente initiative éducative en date, incluse dans la stratégie du groupe de la Bourse de Varsovie pour 2023–2027, est le Forum d’échange de connaissances. Son objectif est d’organiser des rencontres d’inspiration et d’éducation pour les acteurs du marché. Nous espérons qu’il deviendra un lieu important d’échange d’idées, d’expériences et de meilleures pratiques, rassemblant diverses perspectives d’experts du monde entier. Le projet a vu le jour à notre initiative, en coopération avec la Fédération mondiale des bourses (WFE). Puisque nous souhaitons que le Forum ait un caractère inclusif, nous avons impliqué dans sa mise en œuvre des institutions et des organisations garantissant la plus large représentation possible des acteurs des marchés financiers. Parmi les partenaires du Forum d’échange de connaissances se trouvent le ministère des Finances, la Commission de surveillance financière (KNF), des représentants des clients de la Bourse, l’Association des investisseurs individuels, la Chambre des maisons de courtage, la Chambre des gestionnaires de fonds et d’actifs et l’Association des émetteurs.

Les fonds ETF une fenêtre sur le monde

.La séance d’ouverture du Forum a eu lieu le 4 décembre 2023 à Varsovie et a regroupé des experts renommés des marchés de capitaux : Richard Metcalfe, directeur des affaires réglementaires de la Fédération mondiale des bourses, Markku Kaustia, professeur à la Faculté des finances de l’Université Aalto ainsi que Linda Zeilina-Cross, fondatrice et présidente du Centre International pour la Finance Durable (ISFC).

Dans son discours intitulé Exchange Traded Fund – a Window On The World, Richard Metcalfe a présenté la nature dynamique du marché des ETF. Il s’agit d’instruments d’investissement innovants dont la popularité résulte de l’accès facile à diverses classes d’actifs qui comprennent, entre autres : actions, obligations ou divers instruments de placement, par exemple basés sur un levier financier. La facilité de diversifier un portefeuille d’investissement est cruciale pour minimiser les risques, c’est pourquoi il s’agit d’un outil flexible pour les personnes qui souhaitent investir en bourse sans nécessairement posséder des connaissances financières avancées.

La valeur globale des actifs contenus dans les fonds ETF atteint 10 000 milliards de dollars, soit douze fois le PIB de la Pologne. Selon Metcalfe, la popularité des ETF tient au fait qu’ils sont devenus une fenêtre importante sur le monde pour les petits investisseurs – les ETF introduisent de nouvelles perspectives d’investissement tout en simplifiant le processus d’investissement lui-même. Il est important de noter que le marché des ETF se développe de manière organique, ce qui signifie qu’il existe une forte probabilité d’une poursuite dynamique de cette tendance.

Qu’est-ce qui est (ou pas) propice aux investissements ?

.Dans son discours Personal values in household stock market participation, le prof. Markku Kaustia a fait état des résultats de recherches sur l’impact des attitudes et des valeurs personnelles sur les décisions d’investissement des ménages. Parmi les principales erreurs des investisseurs individuels, il a cité, entre autres, le manque de diversification et une détermination incorrecte du moment du marché. Selon lui, la plus grande erreur des ménages reste pourtant celle de ne pas investir du tout dans les produits boursiers. Malheureusement, à cet égard, la Pologne se démarque négativement des autres marchés développés, car seulement 10% des Polonais possèdent des actions de sociétés cotées. Par rapport aux pays anglo-saxons (25% aux États-Unis et au Canada, près de 30% en Grande-Bretagne, 40% en Australie) ou aux pays scandinaves (environ 25% en moyenne), notre situation est nettement désavantageuse. Ces données confortent d’autant plus notre conviction de l’importance du rôle de l’éducation financière et de l’accroissement des connaissances sur le fonctionnement du marché des capitaux.

Selon Kaustia, l’intérêt potentiel pour la bourse est principalement influencé par trois facteurs : institutionnel (31%), comportemental, comme la sociabilité, la religiosité ou l’orientation politique (20%), et traditionnel, à savoir la richesse, l’éducation ou le goût du risque (48%). En d’autres termes, la décision de s’engager sur le marché des capitaux est principalement déterminée par le niveau de richesse, mais les valeurs individuelles d’une personne ont également un impact significatif. Elles déterminent également le profil du portefeuille d’investissement et une observation intéressante pour les émetteurs devrait être le fait que la conformité des valeurs contenues dans les produits financiers avec les préférences des consommateurs devient de plus en plus importante pour les investisseurs. C’est extrêmement important dans le contexte de l’importance croissante des facteurs ESG : les gens se sentent de plus en plus concernés par les objectifs sociaux et environnementaux que « sert » l’argent qu’ils investissent.

Il n’y a pas que les finances qui comptent

.Linda Zeilina-Cross de l’ISFC a parlé du rôle du financement durable pour le marché des ETF. La finance durable est une approche qui, lors de la prise de décisions business, d’investissement et de crédit, met l’accent sur l’équilibre entre le profit et les avantages sociaux et environnementaux. Dans son discours The rise and rise of ETFs & ESG, elle a attiré l’attention sur le fait que même si l’importance des critères ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance) pour les investisseurs a augmenté, le principal problème reste le manque de standards uniformes de reporting. Zeilina-Cross a souligné que les entreprises sont évaluées principalement sous l’angle de risques énergétiques et que leur impact global sur le monde qui les entoure, y compris sur les employés et les communautés locales, n’est pas pris en compte.

Selon la présidente du Centre international pour la finance durable, si des lignes directrices obligatoires et des règles uniformes de reporting ESG étaient introduites, les entreprises qui tentent réellement d’éviter un impact négatif sur l’environnement seraient encouragées. Selon elle, ce n’est qu’après avoir introduit de tels changements que les États pourront s’adapter aux objectifs de l’Union européenne et de l’Accord de Paris dans le contexte du changement climatique.

Une plus grande transparence des normes de reporting ESG sera l’opportunité pour de nouveaux produits adaptés aux préférences des investisseurs – tant en Pologne que dans la région plus large d’Europe centrale et orientale – d’attirer des fonds supplémentaires sur nos marchés.

La Bourse de Varsovie ne ralentit pas

.Le Forum d’échange de connaissances est un nouveau format ambitieux que nous avons inclus dans notre vision stratégique pour 2023–2027. Cependant, la Bourse de Varsovie ne fait pas que discuter des tendances mondiales des marchés financiers – elle y répond activement aussi, en essayant d’être à l’avant-garde des changements qui sur les bourses mondiales. La priorité est de moderniser et d’accélérer considérablement nos systèmes informatiques. En mettant en œuvre les outils les plus récents, l’automatisation, la robotisation et la gestion efficace des processus, nous prévoyons de moderniser constamment l’environnement qui est au cœur du marché des capitaux polonais. Le lancement de GPW WATS, notre propre système de trading, permettra une coordination encore plus efficace des activités et un meilleur service à nos clients.

Les investisseurs mondiaux et les émetteurs locaux manifestent un grand intérêt pour la Bourse de Varsovie, ce qui prouve que notre position sur le marché est bien établie et notre évolution dynamique. La Bourse de Varsovie s’adapte en effet constamment aux attentes des investisseurs. En mettant en place des solutions innovantes, notamment le marché de négociation d’actifs non financiers tokenisés, nous devenons non seulement un lieu attractif pour les investisseurs expérimentés, mais aussi pour ceux qui ne font que leurs premiers pas sur l’exigeant marché des capitaux. Notre objectif n’est pas seulement de nous adapter aux standards valables aujourd’hui, mais aussi d’anticiper les attentes du marché.

Marek Dietl